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百世欲售快递业务，极兔意在“淘系”平台。

2021年7月23日，据彭博社报道，百世集团（NYSE：BEST）正考虑出售快递子公司，估值或达到10亿美元。

市场传言，字节跳动和极兔速递将是百世集团快递业务潜在收购方。南方周末记者致电字节跳动，公关部工作人员回应称：“字节跳动没有收购快递业务的计划。”此前，字节跳动正在发展旗下抖音电商平台，但业务并未涉及快递物流板块。

两位极兔速递总部员工向南方周末记者证实，公司投资业务等部门正在与百世集团进行接洽收购事宜，但并未敲定最终方案。

百世集团2021年第二季度财报显示，快递业务收入42.81亿元，占总收入比例为58%。虽然贡献过半收入，但快递业务并不赚钱。

“2020年疫情之时，公司遭遇经营困难，内部就曾流传出售快递业务的消息。顺丰高层也和百世进行过接触，但未有下文。”百世集团前中层管理人员李志维对南方周末记者说。

百世集团公关负责人向南方周末记者表示，“对市场传言不予置评。”

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快递主业连年亏损

“昨天开会把指标压下来了，10月1号开始，义乌地区快递单量要增加30%，但总部没有给予价格补贴。”2021年9月25日，百世义乌地区加盟商罗新向南方周末记者抱怨。

罗新解释，往年公司要量，都是总部先给价格政策，补贴每票快递，然后站点低价吸量，“现在没有政策，要站点自己想办法，如果没完成指标，每票要罚4毛，处罚力度是这几年间最大的”。

义乌被誉为快递“粮仓”，是各大快递公司抢量的中心区域，也是快递价格洼地。国家邮政管理局公布的2021年上半年邮政行业运行数据显示，金华（含义乌）快递量在全国单体城市中排名第一，共计52.97亿件。

2021年3月，百世快递率先将收件价格放低，在义乌打响了“价格战”的第一枪，快递量迅速流向百世快递，随后几家通达系快递公司和极兔也加入“价格战”。政府部门介入后，各家快递公司才上调了价格。

张津在义乌经营多家通达系网点，他告诉南方周末记者，目前百世在义乌的收件价格仅次于中通，没有了价格优势，“一旦价高，快递量就起不来”。

华创证券研报显示，2021年上半年，六家快递上市公司中，圆通业务量增幅最大，为50.1%，百世增速垫底，仅为13%，远远低于45.8%的行业增速。

与此同时，百世快递的派件端网点也面临着问题。“异常网点情况已经两个月没有更新了。”张津介绍，此前一般总部会经常更新异常网点情况，提醒不要发往异常网点，并及时修复问题。

除了外部竞争中缺乏优势，百世快递在集团内部的处境也颇为尴尬。李志维解释称，百世集团供应链业务负责为联合利华等大型企业提供物流解决方案，“供应链业务的员工都不愿意用自己家的快递，因为服务太差”。

作为百世集团贡献过半收入的快递业务，也一直不赚钱。百世集团年报显示，2018年至2020年之间，快递单票毛利逐步降低，分别为0.15元、0.14元、-0.01元。

李志维展示的一份百世快递及几家通达系公司经营对比图显示，2017年至2020年之间，百世快递毛利率在五家公司中排名垫底，扣非净利润连续四年为负。中通、韵达、圆通、申通同期财报显示，仅有申通2020年扣非净利润为负。

百世集团的第一大股东是阿里巴巴集团(09988.HK)。但阿里巴巴其实在各家快递公司都已下注，先后参股了圆通速递(600233.SH)、韵达股份(002120.SZ)、中通快递(02057.HK)、申通快递(002468.SZ)。

针对百世集团出售快递业务一事，南方周末记者致信阿里巴巴，但截至发稿时，未获回复。

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资产负债率超95%

9月19日，百世集团刚刚度过成立14周年的纪念日。董事长周韶宁向员工发出公开信表示，疫情和激烈市场竞争让公司面临巨大挑战，部分业务受到冲击。

其中一个挑战，便是连年攀升的资产负债率。

百世集团年报显示，2017年总负债为65亿元，资产负债率仅为59.62%。但在2021年第二季度，总负债规模达到175亿元，资产负债率已经攀升到95.21%。

目前，百世集团资产负债率远高于其他几家通达系快递以及顺丰。各家快递公司2021年第二季度财报显示，资产负债率最低为中通快递（02057.HK），仅为19.75%；资产负债率最高是顺丰控股（002352.SZ），也只有57.04%。

百世集团的特点之一就是多元化。除了快递主业，还涉及金融、便利店、国际等业务。与其他几家通达系公司拆分快递业务单独上市不同，百世选择将多个业务打包后一起上市。

但过去几年，百世集团的多元化业务发展并不成功。2015年，百世开始入局便利店业务，成立百世店加，但几年来业务增长量并不明显，开始出现大规模亏损。

百世集团财报显示，2017年至2019年，百世店加业务营收分别为22.26亿元、28.45亿元、28.17亿元。三年共计亏损6.17亿元。“运营5年，店加业务实际亏损大概在15亿元左右。”李志维向南方周末记者解释。

2020年11月，百世集团发布公告称将关闭店加业务。与此同时，百世集团发布去年第三季度财报后，宣布将对各业务线进行调整，投入资源在快递、快运、供应链在内的主营业务。

但策略调整后，百世集团没能扭转在快递主业上的劣势。财报显示，2020年百世快递市占率为10.29%，六个月后，市场份额进一步下滑至8.2%，不及其他几家通达系企业以及顺丰。

李志维直言：“过去一段时间，百世一直找不到钱，资方和股东没有钱，债务率高，业绩不好。”

百世集团股价也一路下跌。截至9月25日，股价从过去最高的每股13.25美元掉到如今的每股1.91美元，市值仅剩7.19亿美元（约为46.49亿人民币）。

核心业务增长乏力，账上又缺钱，百世最终还是决定从大股东那拿钱。

2020年6月，百世集团向美国SEC递交的文件显示，阿里巴巴持有百世集团33%的股票。2021年4月，百世集团公布的文件显示，阿里巴巴再度加持了百世集团股票，但并未写明具体持股比例。至此，阿里巴巴方面的投票权已经超过了董事长周韶宁本人。

百世集团财报显示，2019年至2020年间，百世集团发行了两个5年到期的可转换优先票据，共计3.5亿美元，阿里巴巴认购了其中的2.5亿美元。

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极兔将打开“淘系”市场？

极兔为何会看中百世快递？

一直以来，极兔速递都没能接入淘宝、天猫等“淘系”平台。据多位极兔员工介绍，极兔目前超过95%以上的快递量，依旧来自拼多多（NASDAQ：PDD）平台。

阿里巴巴财报显示，截至2021年6月30日的12个月，阿里巴巴中国零售市场年度活跃消费者达到8.28亿。如果极兔顺利拿下百世集团的快递业务，大概率将打开具备庞大用户基础的“淘系”平台。

“百世在整个‘淘系’也是占一定份额，不可能说把它清出去。”菜鸟网络前管理人员蒋雪对南方周末记者分析。百世集团财报显示，2020 年，“淘系”商家产生的快递量约占百世整体快递量的41%。

极兔速递总部一名员工告诉南方周末记者，公司一直在推进上市计划，但上市地点从美国改到香港，时间也一直在往后推。“如果能拿下百世，打开‘淘系’端口，公司估值会更高。”

天眼查数据显示，极兔在2021年4月和8月进行了两笔共计20.5亿美元（约合132亿人民币）的融资，投资方包括博裕资本、红杉中国等。

上述极兔员工介绍，今年极兔扩张速度开始慢了下来，“618期间，快递量的增长没能达到公司领导的预期。”但据多位极兔工作人员和通达系加盟商证实，目前极兔在中国地区的日均快递单量已经超过百世快递。

各家快递公司财报显示，2021年第二季度，百世快递市占率8.2%。如果按照这个基数进行计算，百世快递与极兔的市占率合计超过16.4%，与圆通16.7%的市占率不相上下，在通达系和顺丰六家快递公司中，仅与中通20.7%的市占率存在一定差距。

一位极兔速递总部前员工告诉南方周末记者，“极兔的末端网络搭建与经营多年的通达系还是有不小差距，如果能顺利完成收购，对极兔的快递网络是一个很好的补充。”

但在蒋雪看来，即使极兔成功收购百世的快递业务，也要看管理团队有没有能力整合资源，“极兔有海外背景，百世快递是纯本土企业，这是两种管理风格”。

南方周末记者针对收购百世快递一事致电极兔速递，但公关部员工表示，相关问题暂无回复。

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来源丨南方周末

作者丨吴超