在2019年年初，顺丰快递宣布，将通过旗下的子公司SF Holding Investment Limited，在境外发行不超过160亿元人民币的债务融资产品。算上本次的融资金额，顺丰快递自2018年以来，总计负债金额已经超过了300亿元。

除了缺钱，顺丰快递的市值也已经大幅度缩水。作为国内的“快递一哥”，顺丰快递自2017年完成上市之后，市值一度高达3000亿元，但是从2018年开始，顺丰快递的股价就一直“跌跌不休”，目前市值已经蒸发了1624亿元，缩水大半。

顺丰快递一直是中国快递行业的龙头企业，不论是快递的送件速度，还是用户体验，顺丰都一直保持着行业领先。那么，在主营业务依旧良好的情况之下，顺丰快递为什么会市值大跌，背负巨额债务呢?

此前，顺丰快递是业内唯一一家拥有运输飞机机队的物流公司，顺丰也凭借这样的优势，一直保持着高端物流企业的定位。但是随着京东、韵达、圆通等竞争对手的不断发展，这些公司也开始拥有自己的运输飞机，顺丰快递的优势开始不断减弱。

众所周知的是，京东集团一直都拥有自己的物流公司。而作为国内第一大电商平台，阿里巴巴也开始布局物流业务，马云通过建立菜鸟网络，与四通一达几家快递公司合作，整合了行业资源，强势进入物流行业，可为来势汹汹。

此前，马云也曾经邀请顺丰快递加入菜鸟网络，但是出于利益的考虑，最终被顺丰快递的创始人王卫拒绝，顺丰快递由此被菜鸟网络排除在外。顺丰快递也由此失去了电商平台的支持，这也是顺丰与国内其他的物流公司相比，存在的巨大劣势。

随着国内电商巨头纷纷开始染指物流业务，顺丰快递已经感受到了来自市场竞争的压力。为了保持顺丰在行业内的领先地位，王卫一直在谋求顺丰快递的转型。

由于目前国内的快递市场，已经被顺丰、四通一达、京东等物流公司瓜分殆尽，市场处于饱和状态。王卫给顺丰制定的转型方案，就是通过并购实现企业的扩张，由此来提高顺丰的市场占有率。

于是，2018年3月份，顺丰快递收购了广东新邦物流，收购价格17亿元。2018年8月份，顺丰与美国夏晖公司展开战略合作，开始涉足冷链运输行业，同时，当月顺丰还与中国铁路局合作，布局铁路运输领域。

而顺丰快递最引人瞩目的收购项目，是在2018年10月份，宣布以55亿元的价格，收购德国敦豪(DHL)集团在中国的业务。德国敦豪是一家世界著名的物流公司，目前，该公司已经跻身世界500企其。本次收购完成之后，顺丰快递除了拥有敦豪在中国的快递业务，也将获得该公司的管理经验以及运输、仓储技术。

从目前来看，顺丰的大举扩张，还没有为公司带来实质性的竞争力提升，但是却让顺丰背负起沉重的债务。根据顺丰快递2018年第三季度的财报显示，顺丰快递的负债率达到了46%，相比其他的物流公司要高得多。

同时，根据财报显示，顺丰快递在2018年前三季度的净利润为30.28亿元，相比2017年同期下跌幅度为17%。之所以出现如此大幅的净利润下跌，主要是顺丰快递在2018年的多起并购，导致拓展成本增加，拖累了公司的全年净利润收入。

对于顺丰快递的大举并购行为，有分析人士认为，目前顺丰快递巨额负债、股价下跌，都是处于转型的“阵痛”之中。物流行业本来就是一个密集资产行业，想要实现企业的业务拓展，并购同类型公司是一个不二选择。从长远的角度来看，顺丰快递收购的业务必定会为公司带来巨大的效益。

对于顺丰的转型方案，是否能够在未来为企业带来新的增长点，目前还无从得知。但是资本市场却不愿意承担如此巨额的风险，顺丰快递目前的股价依旧处于下跌的状态。而雪上加霜的是，2018年以来，顺丰的多名控股股东，纷纷开始减持公司股票，套现离场。

毫无疑问的是，作为国内的“快递一哥”，虽然表面光鲜亮丽，但是顺丰快递目前的发展举步维艰，高额负债成为公司最头疼的问题。不知道未来，顺丰能否顺利度过这痛苦的“转型期”呢？