深圳国资拟以148亿入股苏宁易购的爆炸性新闻已经过去了一段时间，市场已渐渐恢复平静。但回过头看，对于深陷债务困境的苏宁系来说，深圳国资究竟看中了它什么？

深圳国资的投资并购路

可以肯定的是，在地方国资探索经营市场化、资产证券化的道路上，深圳国资一直走在前面。

截至目前，深圳市属国企上市公司已有34家，资产证券化率达57.2%。截至2020年12月底，深圳市属国资国企总资产4.11万亿元，深圳经济特区成立以来，深圳国有经济以年均28.9%的速度，总资产增长2.64万倍，到2022年，深圳市属国资国企总资产将达4.5万亿元。

值得一提的是，在每次出手入股上市公司时，深圳国资总能精准抄底。

2017年“宝万之争”时深圳地铁拿下万科A 29.38%股权；

2018年至2019年深圳国资专项纾解上市公司流动性；

2020年深圳国资先后宣布拟入主中集集团、海兰信与公开收购华为旗下荣耀

2021年，拟以148亿入股苏宁易购

有观点认为，深国资每次所投资标的，在其自有体系内，普遍都有一个对应主营该业务的公司，表明深圳国资在投资并购时，着眼的是这一项目背后的板块业务做大做强，以及板块间的协同提升。

深国际也有痛点要解决

那么，深圳国资此次看中了苏宁易购的哪个板块呢？

2月28日晚间，苏宁易购发布公告，宣布引入国有战略投资。

张近东先生、苏宁电器集团、西藏信托分别将其持有的公司股份5.2411%、6.6847%、3.0741%转让给鲲鹏资本或其指定投资主体；苏宁控股集团、苏宁电器集团分别将其持有的公司股份3.3268%、4.6732%转让给深国际，上述股票转让价格均为6.92元人民币/股。

据资料显示，深国际是一家以粤港澳大湾区、长三角和环渤海地区为主要战略区域，通过投资并购、重组与整合，重点介入城市综合物流港及收费公路等物流基础设施的投资、建设与经营，在此基础上向客户提供高端物流增值服务。

对于此次投资，深国际有关负责人介绍，深国际拟通过持股苏宁易购，解决深国际以往缺少商流导入的痛点，促进深国际做大物流服务业务规模、提高增值收益，实现从物流基础设施综合运营服务商向综合物流服务商转型升级。

据了解，建设一个可以支撑“双循环”的现代流通体系是国家战略，也是深圳近年来的产业布局方向之一。此次深圳国资旗下的物流基础设施开发运营商深国际与国有战略性基金管理平台鲲鹏资本携手入股苏宁易购，正是深圳构建“双循环”现代流通体系的重要一步。

在此之前，深圳国资已收购华为旗下荣耀，体系内天音控股已获得苹果、三星、华为、小米、魅族等主流手机品牌代理权，体系内另一家企业麦捷科技主要客户是中兴通讯、华为、联想、小米、冠捷、TCL、长虹、酷派、魅族、康佳等企业，另外深圳国资旗下还有供应链企业怡亚通，这些企业都能够与苏宁易购产生协同效用。

据深国际2020年上半年业绩报告，在物流业务方面，物流园业务收入为3.89亿港元，物流服务业务收入为5.99亿港元，同比上涨62%；港口及相关服务业务收入为6.4亿港元。

其中，物流服务业务是三个业务子项中收入上涨幅度最大的，原因是由于受新开展的跨境电商业务带动。

截至2020年6月底，深国际在全国管理及经营共20个物流项目（不含合营公司深圳机场快件中心），拥有及规划的土地面积合共约752万平方米；当中已获取的土地面积为511万平方米，运营面积约为214万平方米。

在物流业务部分，深国际与苏宁的物流业务可以紧密结合。

苏宁的物流网络很庞大

深国际是国内仓储、公路等物流基础设施投资的国有巨头，而苏宁物流则是国内消费品物流龙头企业。国有资本和民间资本此时成了一家人，未来在数智化物流战略布局上，也变得更有底气。

作为全国人大代表，张近东对于目前物流流通成本高昂的现状有如下建议：

利用数字新商贸+智慧物流，缩短流通链路；通过优化仓储网络空间布局和运力资源协同规划实现流通业的整体降本增效；做好多式联运地面衔接设施规划布局；进一步加大物流领域减税降费力度，适当降低公路通行成本、铁路航空货运收费，规范海运口岸收费。

智慧物流技术是对企业自身的考量，而新基础设施则与国家下一步完善综合交通枢纽和物流网络的政策有关，同时乡村交通物流网络的建设，也能进一步帮助企业降低通达农村地区的物流流通成本。

据官方介绍，苏宁电器物流部于1990年成立，2015年正式成立苏宁物流集团，2016年收购天天快递。2018年4月，苏宁打造的机器人仓储、无人物流的智慧物流样本正逐步成形，并与百度自动驾驶事业部联合宣布，将加速落地物流自动驾驶技。

作为大型电商平台的自营物流企业，苏宁物流汇集了商家、消费者、物流仓储、快递网点、智慧物流技术等众多方面的资源，同时也有着丰富的运营经验，就如同准备上市的京东物流一般。

根据苏宁易购披露的2020年上半年营业数据，华南地区贡献的收入为150亿元，占比为12.75%，名列第四，排在华东和华北地区之后。此番与深国际的合作，有利于其开拓华南市场，利用大湾区庞大的市场推动其发展。

深国际以深圳为大本营，拥有面积规模最大的平湖南国家物流枢纽，总面积达90万平方米，是大湾区唯一的国家级物流枢纽。

深国际作为非零售企业成为苏宁易购股东，可以帮助苏宁易购解决资金问题，又可以利用自身在物流方面的经验，帮助苏宁的物流业务发展。

同时，苏宁庞大的零售网络，又可以为深国际的物流地产，发掘更多的商机。

苏宁拥有的物流资产也能帮助深国际实现自身的未来发展，也能借机进入大湾区，开拓华南地区的市场。

强强联合，打造智慧物流

深国际此次入股苏宁易购，双方取长补短、强强联合，想必将在智慧物流领域大展拳脚。

智慧物流，其定义是以物联网和大数据为依托，通过协同共享创新模式和人工智能先进技术，重塑产业分工，再造产业结构，转变产业发展方式的新生态。

早在几年前，阿里、京东、美团、苏宁、顺丰这类巨头玩家就已经入局无人配送。这几年来，苏宁大力发展无人仓，如今拣选效率可达600件/小时，商品最快20分钟出库，相比传统人工拣选，单件商品拣选成本降低52%，效率提升5倍。

2020年6月1日，南京雨花物流季度，苏宁物流首个5G无人仓正式投产。

两个月后，苏宁物流5G无人仓全面升级后被首次曝光，其基本运作策略是联动苏宁易购门店、家乐福、苏宁小店等全场景业态形成联动，全面升级其物流服务能力。

在“工业4.0”、“互联网+”发展的大背景下，我国物流业也迎来了智能化升级改造，政府一度发布了多项政策以促进“智慧物流”的快速发展。

未来方向已经逐步明朗。根据《5G智慧物流创新示范白皮书》指出，在仓储端，基于5G的泛在智能、端-边-云网络架构推动物流仓储环节从货物入库、拣选、盘点、分拣和发货等步骤，实现物流仓储环境全面数据化、可视化和智慧化。

客观来看，工业化时代的物流可能只是制造和零售中间单向物流传输通道，但在数字经济时代下，物流已经不仅仅是单向的通道，它的角色更等同于双向触手，同步驱动新零售和新制造。（中国资本市场50人论坛）