截至2月20日，航空、快递行业已有多家上市公司公布2024年1月经营业绩，整体表现不俗，迎来2024年“开门红”。

各航司加大运力投入

日前，国有三大航空公司及春秋航空、吉祥航空等上市航司已披露2024年1月运营情况。

1月，各家航司提前部署，备战2024年春运。中国东航、南方航空、海航控股、春秋航空等均在公告中公布相关新开、复航、加密航线情况。

其中，多家航司针对北京、上海等一线城市，海南、东三省等春节旅游热门省份，泰国、日本、韩国等热门国际出游目的地进行航线加密，保障春节出行。

同时，各航司1月运力投入明显增加。中国国航、南方航空和中国东航的客运运力投入（按可用座位公里计）分别为285.33亿公里、303.46亿公里、248.77亿公里，分别同比上升53.1%、40.39%和65.95%。民营航司中，吉祥航空客运运力投入（按可用座位公里计）45.39亿公里，同比上升38.11%；春秋航空客运运力投入（按可用座位公里计）44.36亿公里，同比上升9.73%。

客运量方面，中国国航1月公司及所属子公司旅客周转量同比上升69.1%，平均客座率为77.6%，同比增加7.3个百分点。中国东航1月公司旅客周转量同比上升87.97%；客座率为77.42%，同比增加9.07个百分点。南方航空公司及所属子公司1月旅客周转量同比上升56.47%，客座率为81.01%，同比增加8.33个百分点。

民营航司方面，春秋航空1月公司旅客周转量同比增长50.79%，客座率达90.85%，同比增长5.82个百分点。吉祥航空1月旅客周转量同比上升55.60%，客座率为83.51%，同比上升9.39个百分点。海航控股1月公司及所属子公司客公里收入环比上升32.29%，同比上升30.81%；旅客运输量同比上升22.79%。

光大证券表示，2024年1月主要航司客运量环比大幅提升，预计航空客运供需两端能保持恢复及增长，航司盈利能力也将继续修复。此外，随着海外航线供需的不断恢复，机场免税业务、盈利能力将继续恢复。

国泰君安研报表示，2023年航空需求快速恢复，且票价中枢初步上行。预计2024年航空需求韧性仍将良好，国际增班将推动供需恢复，盈利中枢上升可期。2024年春运超预期表现有望催化市场预期改善。

快递行业“以价换量”

2月19日，A股4家快递公司披露1月经营数据。圆通速递、申通快递、顺丰控股、韵达股份业绩均实现同比增长。其中，顺丰控股速运物流业务、供应链及国际业务合计收入为243.57亿元，整体营收最高；圆通速递、申通快递、韵达股份1月快递服务业务收入同比增长均超过六成。

具体来看，顺丰控股1月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入为243.57亿元，同比增长15.52%，不含丰网同比增长16.46%。顺丰控股表示，公司去年同期基数相对较高。在此基础上，公司2024年1月速运物流业务（不含丰网）仍实现较快增长，收入同比增长20.72%，业务量同比增长28.30%。

圆通速递1月快递产品收入52.61亿元，同比增长71.48%；业务完成量21.51亿票，同比增长91.79%。申通快递1月快递服务业务收入39.66亿元，同比增长82.61%；完成业务量18.10亿票，同比增长124.53%。韵达股份1月快递服务业务收入44.4亿元，同比增长61.51%；完成业务量19.57亿票，同比增长96.09%。

值得注意的是，四家快递公司的单票收入均有5%至20%不同程度下降，快递行业“以价换量”情况明显。

不过，快递行业通过价格战增加盈利的难度正在变大。国海证券研报表示，2024年快递行业增速换挡，价格竞争或延续，但2024年快递行业“以价换量”及“以量降本”难度加大，单票盈利能否继续保持稳定，将非常考验公司能力。

华创证券研报认为，电商快递行业需求端具备韧性，但不再具备全网大范围价格战的基础，预计在行业监管托底叠加终端加盟商盈利诉求的背景下，2024年价格竞争或呈现缓和状态。