一家之言

作为此轮投递公司上市潮的收官之作，顺丰借壳上市的完成，或预示着中国投递公司的结构性转变正式开启。

2月28日，顺丰控股再度涨停，收报66.8元，继上周五借壳“鼎泰新材”上市敲钟后，近6个交易日累计涨幅高达66.79%。

就在四个月前，圆通速递采取相同方式，借壳完成登陆A股市场的临门一脚，随后申通、中通、韵达陆续跟进，截至2月24日顺丰上市，中国民营快递市场份额占比位列前五的快递公司，已全部走向资本市场。作为此轮投递公司上市潮的收官之作，顺丰借壳上市的完成，预示着中国投递公司的结构性转变正式开启。

事实上，投递公司快速发展后，纷纷选择借助资本市场筹措资金，是一个值得关注的现象。根本上讲，投递公司靠承包租赁方式很难持续下去，于是一些投递公司布局商业零售网点，实现实体经济与虚拟经济的相结合；另有公司借助上市筹集到的资金，建设现代化物流仓储基础设施，这些都充分说明，中国投递公司正实现转型升级。

然而，转型升级也伴随着阵痛。首先就是成本问题。作为投递公司的核心，如不能实现成本的有效控制，公司将会出现边际效用递减现象。现在一些投递公司主要依靠雇用临时工降低企业的人力成本，它不仅会导致公司服务质量下降，甚至可能出现大规模损害消费者利益的情况发生。

其二则是人力问题。建立现代化的投递职工队伍，是投递公司发展的必由之路。顺丰将工作中受到侮辱的员工邀请到证券交易所敲钟，体现了公司对基层职工的尊重。当前许多投递公司经营规模不断膨胀，但公司内部却人来人往。一些承包网点的职工缺乏基本职业道德，他们不仅消极怠工，更有借助投递工作之便，从事入室盗窃等行为发生。

解决这些问题的根本出路在于，投递公司须下大力气完善人力资源管理规范；建立风险防范机制，借助于现代化设备，对职工上班期间行为轨迹进行及时跟踪，以确保消费者利益不受损害。

另外，投递公司在对筹措资金的使用上也需得当。部分投递公司上市后，利用筹措资金疯狂扩张，在一些中小城市兴建商业网点，这种做法本身对于开拓市场可能有一定积极意义，但若缺乏成本效益概念，大面积亏损或将难以幸免。

而投递公司在进行商业布局时，也要考虑到经济发展的需要。如部分电商企业试图借助传统邮政企业进入中国乡村，但目前乡村地区邮政服务需求量正迅速萎缩，如果投入大量资金布局乡村，最终也有可能导致企业出现严重亏损。

最后，公司需考虑到比较优势问题。投递公司的核心是人力资源，可是，一些投递公司上市后，实行多元化经营，将大量资金用于投资，试图借助于资本市场实现企业高速发展。但事实证明，如果在资本经营过程中，公司没有为投递服务注入必要资金，其发展将会出现异化现象。

笔者认为，中国投递公司快速增长的时代已经过去，行业正在进入全面盘点的时代。在这个过程中，越来越多投递公司选择挂牌上市，是个好现象。但公司创始人也应当意识到，只有不断提高服务质量，才能扩大市场份额，赢得消费者信赖，获得投资者青睐。毕竟，投递公司挂牌上市不是终结，而是开始。

□乔新生（中南财经大学教授）