原标题：阿里入局 申通闪崩！快递行业迎来变局

一份公告，宣告阿里巴巴未来可能成为申通快递(25.040, -1.64, -6.15%)（002468）的控股股东，也让申通快递股价被封在了跌停板上。而随着阿里巴巴和快递巨头强强联手，快递行业也有望加快整合兼并，行业格局或将被改写。

阿里入局，申通快递为何跌停？

8月1日开盘20分钟，申通快递闪崩跌停。截至收盘，股价落在26.66元，成交额达到6.1亿元，换手率达到6.75%。

7月31日，申通快递晚间公告显示，控股股东德殷投资、实际控制人与阿里巴巴签署《购股权协议》，赋予阿里巴巴或其指定第三方(上市公司竞争对手除外)自2019年12月28日起三年内(“行权期”)向德殷投资发出通知要求购买上海德殷德润实业发展有限公司(简称“德殷德润”)51%的股权，以及上海恭之润实业发展有限公司(简称“恭之润”)100%的股权或恭之润届时持有的上市公司16.1%股份的权利。

公告称，在阿里巴巴或其指定第三方行使全部购股权的情况下，购股权的总行权价格为人民币99.82亿元。如果全部行权可能导致申通快递实控人变更，阿里巴巴将持有申通快递46%股权。

值得注意的是，此前阿里巴巴已投资申通快递，并成为申通的第二大股东。3月11日，申通快递披露称，阿里将以46.65亿元入股申通快递控股股东德殷投资。此外，3月10日德银投资及实控人还与阿里巴巴签署协议，拟新设两家与德银投资处于同一控制下的子公司。消息一出，3月11日申通快递连续两个交易日迎来涨停。

如果未来股权转让完成，申通快递的实控人将由上海德殷投资控股有限公司变成阿里巴巴，而申通快递的实控人陈氏兄妹套现总额将达到逾146亿元，这也是市场给予跌停反应的原因。

申通快递在公告中表示，阿里巴巴作为国内电商行业的龙头企业，与上市公司产业契合度高、协同效应强；本次购股权安排将有利于优化上市公司股权结构，帮助上市公司尽快完成主营业务的迭代升级，有利于提升上市公司的长期盈利能力。

东北证券(8.570, -0.27, -3.05%)分析称，阿里再度入局申通，将使申通迎来变革发展机遇期，竞争能力有望提升。随着阿里与公司关系的强化，申通将能够直接获得信息技术、自动化等能力的提升，实现主业的成本降低；其次，阿里将发挥与申通的协同效应，优化公司业务与管理模式，实现经营的变革升级。

阿里布局物流生态

另一方面，对阿里巴巴来说，此次出手申通快递将有助于其完善物流行业布局。事实上，阿里巴巴目前已集齐了快递行业的四大巨头，非顺丰系的民营快递行业五大公司“三通一达、百世”中，仅剩韵达一家未被其收入囊中。

早在百世物流赴美上市之前，阿里巴巴已成为其第一大股东，持股29%。2015年5月，阿里联合旗下云峰基金投资圆通速递(12.570, -0.18, -1.41%)（600233），持股约11%，而到了今年一季度持股上升至17%；2018年5月，阿里系向中通投资13.8亿美元，目前是其第三大股东。

(来源：华创证券)

据桔子数据显示，截至2019年8月1日，阿里在物流行业的投资数量达到22件，投资金额高达281亿元。在阿里一级市场投资的行业中，物流成为金额排名第三的行业，仅次于本地生活和电子商务。

而斥巨资投资物流行业，也和阿里巴巴的智能物流布局有关。2018年5月，马云在全球智慧物流峰会上表示，将投入千亿人民币建立全国智能物流骨干网。马云称，上千亿不够就投资几千亿，把阿里巴巴的大部分投资都投在这上面。

华创证券称，对于阿里而言，当下是投资快递的较为理想的时点。原因如下：

其一，通达系整体已经构成成本护城河，龙头集中可尽享电商红利；其二，阿里的技术与生态赋能可以提高效率，通过进一步强化电商与快递的关联，增强自身对于竞争对手的优势；其三，不排除在进一步整合过程中，打造快递航母级企业，降本增效，同时均衡价格关系。对快递以及整个行业带来利润率向上拐点。

东北证券分析师瞿永忠表示，阿里谋划全面控股申通，是阿里在物流领域跨时代的一步，触发了行业变革。

首先，控股快递企业，可以加速输出信息技术和业务资源，向快递企业赋能，推进行业向高效智能化发展。其次，掌握快递实体抓手，应对拼多多、京东等电商同行的竞争，提升全链条网购品质。此外，还有望推动快递整合兼并，加速末尾企业淘汰，推动行业竞争格局优化。